2005年上半年，我国汽车累计产销281.52万辆和279.24万辆，同比分别增长5.15%和9.35%，其中六月份产销49.81万辆和51.7万辆，同比增长8.58%和10.26%。分车型看轿车累计产销125.54万辆和122.8万辆，同比分别增长2.04%和9.29%，其中六月份产销26.44万辆和25.86万辆，同比分别增长24.97%和57.16%。虽然都远低于去年同期的增长幅度，但是还是值得让人感到欣慰。

　　但也正是在这样的背景下，国内相关企业已开始纷纷着手提高下半年的产销目标。进而给下半年的汽车市场带来了一定的隐忧。其中一汽夏利计划将全年13万辆的产销目标提高到17万辆。我们应该看到，2004年以来受燃油价格高企的影响，经济型轿车出现旺销，且在整个轿车中的占比不断提高。相关统计数据显示，我国经济型（1.6升以下排量）轿车前几年的占比一直在70-80%之间，但是持续的高油价已经使得消费者更加青睐小排量（1.3升以下）车型，目前经济型轿车的占比已经提高到了85%以上的水平。但是相关企业在产能利用率不高的情况下，以价格战进行的市场拼杀，也导致企业的效益无法随产销量一并提升，结果是“丰产不丰收”。

　　此外需要引起注意的是，虽然小排量轿车理论上耗油要低于大排量轿车，但是在我国城市车辆的增速远高于道路交通增长而引发的平均车速下降的背景下，小排量轿车的实际油耗还是会比标定值有30-50%的增加，这对于价格敏感性更高的工薪阶层来说仍将是不小的负担。相比之下，高油价对于购买大排量车型的消费者的敏感性可能要弱些。

　　再从一汽夏利的产品发展看，其似乎也正在逐渐由1升排量向着1.6升排量演进，毕竟1.6-1.8升排量的轿车是轿车中的“黄金”车种。但是由于国际市场原油价格一直以来居高不下，且国内对外海的石油依赖度已经达到40%左右的高水平，而目前国内的油价远低于进口成本，一方面炼油企业亏损严重，影响到其生产积极性，另一方面以国家财力支撑的低油价又引发国内需求的进一步膨胀，不利于向节约型经济的转换。因此国家有关部门在权衡再三之后，第五次提高了成品油的批零价格。

　　那么从人均耗油的角度看，一辆标定载客30人的中型客车其油耗在15-18升/百公里之间，相当于人均0.5-0.6升/百公里，而一辆中级轿车的油耗在9-11升/百公里之间，折合人均1.8-2.2升/百公里，一辆经济型轿车的油耗也有7-8升/百公里，人均约1.4-1.1.6升/百公里。因此，国家继续提高燃油价格的可能相当之大，而且当各地逐渐重视城市公共交通，并使之得到进一步完善的时候，选择乘坐公共交通工具远比自己驾车更为实惠和更符合“节约型”社会的要求。

　　作为投资者，我们在关注企业产销量的同时，更应关注企业的盈利。一个没有良好业绩的企业，将无法给投资者带来实实在在的回报。有鉴于此，维持对一汽夏利“中性”的投资评级不变。