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一方面，成品油价格的持续上涨将造成用车成本的上升，消费者将换用出租车、公交车等工具，汽车产销增速下降，另一方而面，原油价格上涨造成宏观经济放缓，影响居民收入和消费者信心，造成汽车产销增速下降。
从结构上看，油价上涨有利于燃油经济性好的车型销售，我国低排量轿车总体上技术水平较低，油耗水平优势不显著，难以促使A级轿车消费者购买AO和A00级轿车，而且低端车型的消费者对于油价更敏感。估计油价提高影响程度排序应该是:经济型SUV>经济型轿车>都市SUV>紧凑型轿车>中级轿车>大型SUV>高级轿车。而对车型来源国的考虑:美系>自主>韩系>欧系>日系。08年增速相对较高的会是A级车和日系车。
全行业来看，短期受负而影响，中长期则需要对汽车使用成本逐步提高的趋势做出适应性调整。从上市公司来看，宇通客车、中国重汽、潍柴动力等公司有望结构性获益。
当前汽车行业股价已经含有高油价打击的预期，但是当前的利空和三季度相对较淡的市场难以驭使行业股价出现显著改观，行业估值的安全低线应该在10-12倍PE。从当前市场来看，我们建议汽车行业投资标的选择中期受益于油价上涨的卞流商用车公司宇通客车、潍柴动力、中国重汽等和存在整体上市预期的一汽轿车。
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